Especulación Gamma

Especulación Gamma En mi último artículo sobre la negociación de opciones sugerí ese término ya la volatilidad implícita miró ricos mientras que la volatilidad a corto plazo parecía barato. La estrategia que le sugerí a extraer este valor era comprar puts ATM a corto plazo, vender 1 año o más fuera del dinero pone, y delta cubrir el puesto. Llamé a este recibir largo Gamma y Short Vega. Hubo muchos comentarios relacionados con las estrategias más simples en el VIX o mediante swaps de varianza para los europeos afortunados que ellos tienen para el comercio, pero sostuvieron que creo que las estrategias pueden ser muy diferentes debido a la flexibilidad y especificidad que las opciones proporcionan. Cuando se habla de cómo mitigar las pérdidas gamma. Solía ​​Yahoo como ejemplo, pero esta vez voy a explorar la SP 500 porque se ve aún más maduro para esta idea comercio. Lo primero que tenemos que examinar es la opción de la volatilidad implícita de inclinación: Hay dos cosas que usted debe notar acerca de estas curvas. La primera es que 1 año volatilidad implícita se cotiza a niveles más altos de 1 mes volatilidad implícita. El segundo punto es que las curvas muestran una inclinación inversa, lo que simplemente significa que la huelga de los precios del comercio menor a altas volatilidades implícitas que en los precios de ejercicio superiores. Esto nos da dos robos de balón: 1) Si estamos vendiendo opciones que preferiríamos vender opciones a más largo plazo (mayor volatilidad implícita) 2) cuando estamos comprando opciones nos prefieren comprarlos a precios de ejercicio superiores (menor volatilidad implícita). Con estas dos cosas en mente viene la estrategia que originalmente me sugirió: Long Gamma, Corto Vega. Ahora que tenemos la estrategia de abajo, vamos a diseccionar por qué tiene sentido. Desde mi post anterior sobre la mitigación de pérdidas gamma. sabemos que las opciones exhiben gran gamma en el precio cerca de caducidad. Vamos a considerar una opción de venta comprada en el SP 500 con un precio de ejercicio de $ 1.150: Picos Gamma drásticamente cuando las opciones están cerca de caducidad y las operaciones subyacentes cerca de la huelga Gamma es lo golpea los vendedores de opciones tonta porque una opción emitida con una pequeña pérdida puede convertirse en una pérdida muy grande cuando la opción se acerca a vencimiento y los picos que subyacen en el dinero. En el caso de ser larga gamma, estamos felices de ver el movimiento subyacente rápidamente porque eso significa que hay más de una posibilidad de que nuestra posición opción larga terminará ahora en el dinero. Si somos de largo una opción y scalping gamma, también estamos contentos de ver el movimiento subyacente rápidamente porque nos encerramos en grandes ganancias. Esto puede entenderse mejor con una imagen: Debido a una gamma positiva, la larga put opción ganancias delta-cubierto de arriba y abajo de los escenarios Beneficio Pérdida de una posición Ponga largo Delta-Cobertura reequilibrado en el nivel 1100 SP 500